2月CPI同比漲幅回落 收窄態勢料延續

國家統計局10日發佈的數據顯示，2月CPI同比上漲5.2%，漲幅較上月回落0.2個百分點。分析人士認爲，隨着生產消費活動基本恢復常態，豬肉產能恢復，蔬菜水果價格擾動消失，CPI將快速進入下行通道，有必要適時調降政策利率。

食品價格漲幅有所擴大

根據國家統計局統計，2月份，食品價格同比上漲21.9%，漲幅擴大1.3個百分點，影響CPI上漲約4.45個百分點。國家統計局城市司司長趙茂宏表示，食品價格上漲較多的主要原因，從供給方面看，是各地不同程度地實施了交通運輸管控措施，部分地區物流不暢；人力資源短缺造成物資配送難度加大，成本有所上升；部分企業和市場延期開工開市，一些產品生產和供給受到影響。從需求方面看，受“居家”要求與“避險”心理等因素影響，有的居民出現囤購行爲，助推價格上漲。

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，豬肉價格同比漲幅擴大，繼續成爲CPI上漲的主要拉動因素。2月豬肉價格同比上漲135.2%，影響CPI上漲約3.19個百分點。

CPI漲幅將逐漸收窄

分析人士預期，未來幾個月CPI漲幅將緩慢下行。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，隨着復工復產加速推進，生產供給、物流運輸、人力資源狀況都將有所緩解，供需逐漸平衡，疊加去年同期基數開始走高，CPI將逐步回落。國家發改委市場與價格研究所研究員郭麗巖表示，除食品外，其他商品和服務價格都穩定和穩中趨降，說明當前物價沒有全面上漲基礎，下半年CPI可能呈穩中回落態勢。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊預計，隨着基數效應降低，疊加疫情對需求的壓制，CPI繼續上行的動能將逐步減弱，有較大概率呈現“前高後低”格局。

適時靈活調控

溫彬認爲，隨着物價回落，貨幣政策空間打開，應適時適度下調存款基準利率，引導LPR進一步下行，切實降低實體經濟融資成本。

章俊認爲，在美聯儲開啓全球降息潮的背景下，我國央行可以靜觀其變而無需快速跟進，國內貨幣政策的操作和執行還是更多服務於國內穩增長和調結構。央行未來可以在降低實體經濟融資成本的同時，適當調整具備良好“信號”作用的基準利率以提振全社會信心，這不僅是我國貨幣政策靈活適度的表現，也是貨幣政策珍惜操作空間的前瞻性體現。

（來源：中國證券報）