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5月18日，現貨黃金價格大漲，金價一舉突破每盎司1760美元關口，最高達到1763美元附近，再度刷新2012年10月以來最高水平。同時，滬金主力合約也突破400億元，收盤報401.16元，漲2.92%，刷新2008年上市以來新高。
A股市場上，黃金股也受到市場資金的追捧，貴研鉑業（600459）、赤峯黃金（600988）等漲停，西部礦業（601168）、中金黃金（600489）、山東黃金（600547）、銀泰黃金（000975）等漲逾8%。此外，黃金股的上漲還推動了有色金屬板塊，西部材料（002149）、金田銅業（601609）、五礦稀土（000831）等漲停。
金價的再次爆發與美聯儲的表態不無關係。美聯儲主席鮑威爾在接受CBS（美國哥倫比亞廣播公司）採訪時稱，美聯儲的彈藥尚未耗盡，如有需要可採取更多措施。他還稱，美聯儲可根據需要增加資產購買規模。
此外，美國方面5月15日公佈的美國4月零售銷售數據表現也大幅差於預期。
數據顯示，美國4月零售銷售月率下降16.40%，超過預期的下降12%，前值爲下降8.4%，爲1992年有記錄以來最大降幅。4月核心零售銷售月率下降17.20%，超過預期的下降8.5%，前值下降4.2%。
對於金價上漲的原因，華安基金總經理助理、華安黃金ETF基金經理許之彥認爲，在2019年時市場已經預期今年全球宏觀經濟會繼續處在疲弱階段，在疊加疫情後，一季度宏觀數據出現斷崖式的下跌。全球宏觀經濟大概率上是一個技術性衰退，全年是負增長。
此外，在全球疫情衝擊下，各國央行採取了極低利率和極度寬鬆的貨幣財政政策，這兩方面的發力帶來的一個最大的後遺症就是貨幣的超發，流動性的泛濫，貨幣超發的背後是未來紙幣的購買力將大幅下降，而黃金在這個時候是最直接受益資產，同時黃金在低利率環境中能充分體現其抗通脹屬性。
第三個層面，疫情階段，全球格局出現一些明顯的變化，包括近期大國之間的博弈，競相性的貨幣貶值，新的貿易衝突，對全球經濟發展形成較大的挑戰，未來全球經濟復甦節奏將受到顯著影響。
第四個層面，全球金融市場自2月以來出現大幅動盪，整個歐美股市包括髮達市場在下跌30%之後，在3月底出現10%-30%的反彈。本輪大幅反彈主要受益於全球央行流動性刺激，在資產波動不斷加大環境下，更需要我們通過資產配置來進行風險管理，而黃金在資產配置中起到非常關鍵的作用。
在上述背景下，資產在大幅流入黃金。
世界黃金協會數據顯示，全球黃金ETF連續6個月實現資金淨流入。截至4月份，全球黃金ETF總持倉增至3355噸的歷史新高。中國區研究數據顯示，一季度國內黃金ETF的持倉增長了約7.6噸，到一季度末，國內黃金ETF基金的管理規模已達190億元，創下歷史新高。而4月份持倉進一步上升約1噸。
對於黃金價格未來的走勢，多數機構都表示看好。
道明證券認爲，實際利率恢復下降趨勢，套利成本較低，以及對債務飆升導致法定貨幣貶值的擔憂，機構有配置抗通脹的資產的需要，金價可能在2021年下半年試探2000美元以上。同時，ETF白銀持有量在持續攀升，且隨着主要經濟體復工復產的進行，白銀的工業需求最惡劣的狀態已經過去，考慮到金銀比仍然處在歷史高位，白銀可能會有補漲的較大可能性。
高盛上週四繼續重申看漲黃金，該公司全球大宗商品負責人Jeffrey Currie在接受採訪時稱，黃金是他最喜歡交易的商品。
浙商期貨研究中心宏觀研究員鄭弘對澎湃新聞記者說，從基本面上來看，美國偏差的就業和經濟數據下，美聯儲暗示政策可能更進一步寬鬆，以及近期美油反彈至30美元以上，也將使得通脹預期出現回升，或對黃金產生明顯支撐。綜合來看，近期黃金操作應維持偏多思路，關注COMEX黃金1800點壓力。
富拓外匯FXTM市場分析師Han Tan在一份報告中寫道：“未來幾個月依然充滿下行風險，在這場疫情全球大流行的背景下，只會進一步抑制全球風險偏好。黃金阻力最小的路徑仍是上行，因此觸及1800美元/盎司只是時間問題。”
世界黃金協會認爲，雖然當前新冠肺炎疫情得到了一定遏制，但其對全球經濟的影響以及未來可能導致的社會變化仍未明確。就在四月底，美國公佈了其一季度GDP年化季同比：下降4.8%，這是2008年第四季度以來的最低值。歐洲的整體情況甚至更糟：其一季度GDP年化季同比下滑14.4%，爲歷史最低。此類不確定性以及未知的央行政策支持力度可能會持續驅動黃金的投資需求。
“儘管由於經濟增長放緩令金飾與科技用金需求受挫，但黃金投資需求的強勁或抵消其他領域需求的疲弱。而儘管增速放緩，我們依舊認爲2020年的全球各國央行將仍是黃金的淨買家。”世界黃金協會稱。
（來源：澎湃新聞）
