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國際經濟前景不明，內需股並不受宏觀經濟形勢影響，當中衞生紙品生產商更成為投資者的焦點，皆因人們生活離不開紙巾、尿片等必需衞生紙品。維達國際本周四早上公布的半年業績亮麗，反映了集團在成功搶得更多生意之外，還能積極控制成本推高盈利及派息。
維達國際公布截至6月底止的中期業績，純利4.17億元，按年增長30.14%，每股基本盈利0.349元，中期息按年上升20%至每股6仙。期內，收益73.34億元，按年增長16.28%；毛利率29.7%，較去年同期跌0.8個百分點。
收入及純利都按年錄得雙位數字增長，這代表維達的管理層過去半年並沒有低估市場環境的變數，特別是控制成本方面。儘管木漿成本大幅上升，但由於有效的提價措施、 優化產品組合及成本管控計劃，2018年上半年毛利率較去年下半年上升 0.8個百分點至29.7%，而較去年同期微跌0.8個百分點。今年第二季度之毛利率為31.0%，較第一季度高出2.5個百分點。
公司表示，木漿價格將持續高企，料未來數季價格會微升，短期亦會有少許波動。對於同業引入竹漿作原材料，維達認為竹漿的質量並非最好，產量亦不多，木漿質量相信是最好的，公司會維持產品多樣性，但總體仍以木漿為主原材料。
在個別業務表現方面，維達的紙巾業務仍然錄得增長，這相信要歸功於推出新產品及成功加價所致。上半年維達推出了棉柔巾、棉韌立體美煥彩壓花紙巾及得寶濕廁紙，優化紙巾產品組合。此外，軟抽、廚房紙及濕巾繼續錄得良好增長，結合有效的提價措施，紙巾分部的毛利率仍能企穩於29.4%。
至於新業務個人護理品方面，上半年這方面的經營利潤按年幾乎倍增，反映新業務開始收成。當中包括在電商平台推出了旗艦店來推動銷售量，同時在中國內地多個重點城市擴展專銷網絡。此外，相關產品也開始進軍台灣市場。在女性護理方面，子品牌薇爾推動褲型產品，並借助社交媒體推廣，以及品牌代言人效應，成功帶動年輕消費者的回購率。另外，維達也在馬來西亞加強在線上平台推廣女性產品線，令產品市場份額成為當地第三名。維達亦在東南亞拓展嬰兒護理業務，並在馬來西亞保持第一的市場份額。
儘管業務表現不俗，但有券商指出集團以人民幣計價的收入增長按年僅升8.1%，較上年同期11.7%有所放緩。這或許預示市場前景未必如想像般強勁。維達會提升紙巾的人均銷售量、個人護理產品及電子商務銷售，以推動其下半年的業務。
撰文：評論員鍾紹陽
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