南亞市場反彈 非依靠「一帶一路」熱潮

中國將斥資數萬億美元在軟硬件基建上的「一帶一路」計劃現已踏入第五年，再次成為了達沃斯世界經濟論壇（Davos World Economic Forum）的焦點。亞洲投資經理試圖評估主要收益人股市回升的前景，尤其是巴基斯坦和斯里蘭卡。亞洲時報（

Atimes.com

）報導

巴基斯坦和斯里蘭卡的MSCI指數在去年分別下跌了21％和1％，亞洲其他交易所的收益均錄得雙位數增長。總部位於華盛頓的戰略與國際研究中心（Center for Strategic and International Studies）最近發表的一篇文章指，中國向科倫坡貸款13億美元建港口，然後拿取80％股權代替未付利息，作為2019年總統選舉前償還80億美元債務的一部分。中國和巴基斯坦傳統上密切的商業和外交關係正不斷增強，尤其在美國計劃削減反恐合作抗議的經濟援助後，中國推出了總值600億美元的中巴雙邊援助和建設計劃。

然而，斯里蘭卡因為高負債、腐敗醜聞和政治僵局等問題在2016年被迫向國際貨幣基金組織求援。巴基斯坦在沒有得到海灣國家額外捐獻的情況下，亦將會求援。兩地貨幣急劇貶值，加劇了由食品和燃料價格上升所帶來的通脹，而一帶一路的機遇也沒法消除領導層的疑慮以及抵銷財政和貨幣政策上的失誤。

戰略與國際研究中心分析指出，中國的基建項目對當地承建商幾乎沒有好處，因為它們旗下公司獲取了90％的資金。文件又指出，大型基建計劃不可能按時或按預算完成，對中國勞工的過度依賴也會引致反效果。

在世界經濟論壇上，巴基斯坦總理阿巴西（Shahid Khaqan Abbasi）不認同對中國經濟走廊債務陷阱問題的過份憂慮，因為有關項目將在相互「可持續」原則下進行，並會通過能源和保安方面的改善來刺激所有外國投資。但去年12月，巴基斯坦的水務官員基於中方繁重的融資需求而放棄造價150億美元的水壩項目，而卡拉奇（Karachi）和其他地方的鐵路項目也被擱置。

阿巴西拒絕評論即將舉行的選舉和向國際貨幣基金組織申請貸款，因為他預示了一項稅收赦免，可將稅收範圍擴展到目前不到1％的人口以外，令公共債務維持在國內生產總值65％以內的危險區域。

斯里蘭卡的官方增長率預測也同樣是5％，受惠於農業和旅遊收入增長，去年外國直接投倍增至15億美元。國際貨幣基金組織的安排旨在將財赤限於國內生產總值5％內，中央銀行歷來通過印鈔方式收窄了這差距。

撰文：評論員Gary Kleiman

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