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據路透社報道，隨着美聯儲本月加快清理其資產負債表，一些投資者擔心，所謂的量化緊縮政策可能會給經濟帶來壓力，並使今年的股市和債市形勢更加嚴峻。

疫情爆發後，美聯儲資產負債表規模大約翻了一番，達到9萬億美元。之後，美聯儲在6月開始以475億美元的速度拋售其持有的部分美國國債和抵押貸款支持證券。美聯儲本月宣佈，將加快量化緊縮（QT）的步伐，將規模擴大至950億美元。

隨着量化寬鬆政策加速收緊，一些投資者正在減持股票或固定收益產品，他們擔心這一過程可能與利率上升和美元飆升等因素結合在一起，進一步打壓資產價格，損害經濟增長。

Federated Hermes首席股市策略師Phil Orlando稱，"經濟已經步入衰退，美聯儲在QT方面加快步伐，將加速股價下跌和債券收益率上升。"

美聯儲收緊貨幣政策已經給2022年的股市和債市帶來了壓力。標準普爾500指數下跌14.6%，而基準的10年期美國國債收益率在今年飆升182個基點後，最近降至3.30%。

儘管近期數據顯示，面對加息，美國經濟仍保持彈性，但許多經濟學家認爲，收緊貨幣政策增加了明年經濟衰退的可能性。

紐約聯邦儲備銀行今年5月預計，到2025年，美聯儲將減持2.5萬億美元的資產。

對於這將如何影響經濟，人們的估計各不相同:Federated Hermes的Orlando表示，美聯儲每縮減1萬億美元資產負債表，就相當於隱性加息25個基點。蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)美國利率策略主管Ian Lyngen估計，僅到2023年底，這一利率就可能增加75個基點。

另一方面，法國興業銀行美國量化策略主管Solomon Tadesse認爲，美聯儲最終將從資產負債表上削減3.9萬億美元，相當於隱含加息約450個基點。美聯儲已經加息225個基點，預計本月晚些時候還將再加息75個基點。

Tadesse寫道:" QT的上升可能會引發市場的下一輪下跌。"他認爲標普指數可能會跌至2900-3200區間。

投資者下週將關注8月消費者價格指數數據，以尋找通脹已見頂的跡象。美聯儲將於9月21日召開貨幣政策會議。

高盛資產管理公司首席投資辦公室全球主管Timothy Braude一直在減少股票配置，因爲他預計美聯儲的量化緊縮將導致市場波動性加大。

（來源：亞太日報 APD News）