简体中文
試想像一塊成熟的粟米田正出現蝗蟲瘟疫。過度的債務在刺激經濟繁榮之後，留下的是空虛的外殼。中國國家主席習近平深諳其中之道。亞洲時報（
ATimes.com
）報導
中國政府已經下令採取一些金融措施來「向植物噴灑農藥」（‘crop spraying’）。
儘管中美的貿易戰形勢緊張，對於習近平而言，在第二屆任期內的首要任務是解決債務及企業腐敗問題。
國有企業、僵屍企業（‘zombie companies’）、大型企業集團以及過度的消費者借貸都是政府著力解決的目標。地方政府債以及被國際貨幣基金組織（IMF）稱為「預算外」（off-budget）的開支則是下一步要解決的問題。
國際貨幣基金組織去年年底發表的報告指出：「以預算外形式產生的大量財政支出，並未反映在中國的官方政府賬戶內。雖然政府要求將這些預算外的部分分開，但現時看來並未分開。」
簡單而言，幾乎不可能評估中國債務問題的深度。
中國財政部（Ministry of Finance）去年12月發佈的數據顯示，截至去年11月底中國地方政府的債務達到16.6萬億人民幣（約2.5萬億美元），相比2016年的15.32億人民幣繼續上升。
至今年3月，地方政府的債務水平已經達至16.61萬億人民幣，其中88%以債券形式被持有。根據中國政府發佈的全年預算報告，北京設置了21萬億人民幣的債務上限。
但外界憂慮如果將其他形式的貸款計算在內，此數字會大幅超出目標。這包括融資、以公私合營（public and private partnerships）形式的融資。
因此，中央政府決定打擊公私合營，並取消了多達2,400個項目，涉及資金約2.3萬億人民幣。
中國財政部在去年11月已經表示，要在今年3月底前控制借貸增長、壓縮債務。
中國財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚指出：「我們面對很多法律問題，例如，如果每個人在開始階段都蒙受損失，如何分擔這些成本？」
他又說：「我們需要翻看原始的公私營合約，看該由誰來承擔政策風險。為了更容易吸引私人資本，相關風險通常由政府來承擔。」
根據中國財政部披露的數據，截至去年年中，中國 4,220個公私合營項目的價值達到17.8萬億人民幣。
穿越這個由貸款、債券、複雜的融資組成的迷宮，對於以副總理劉鶴為首的習近平經濟政策智囊並非易事。
作為習近平的親信，劉鶴也是中共中央政治局常委之一。他曾多次強調「防範風險」必須成為整體局勢的一部分。
撰文：評論員Gordon Watts
原文：
http://www.atimes.com/article/all-new-roads-in-china-lead-to-a-mountain-range-of-debt/
相片：AFP
