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友邦保險上周公布中期業績，數字上似乎未能滿足券商的預期，令公司股價在業績公布後轉跌。但其實從實際業務營運層面看，友邦新業務仍能錄得雙位數增長。加上中國市場仍然是增長火車頭，公司的前景未至於太悲觀。
友邦上半年稅後營運溢利26.53億美元，按年上升14%（按固定滙率,下同），新業務價值增長17%， 新業務價值利潤率提高4.4個百分點，至59.5%，年化新保費增加9%至32.52億美元，內涵價值520億美元，增加4%；內涵價值營運溢利上揚19%至41.52億美元。 券商分析指出，友邦上半年新業務價值增長低於市場預期，第二季新業務價值增長亦由首季的26%放慢至18%。上半年新業務價值增長利潤率主要來自首季，次季增長已見放緩，而內涵價值升幅亦較預期低。第二季新業務價值毛利率降至60%，投資者關注友邦第三季能否重拾增長勢頭。不過，友邦首席執行官黃經輝指出，去年情況特別，由於零售獨立財務顧問渠道業務增長強勁，去年香港新業務價值增長高達54%，今年在高基數情況下仍錄得10%升幅，反映香港業務表現仍算理想，而撇除該部分業務的同比增長也達24%，反映公司業務表現不錯。而內地新業務價值更錄得高達37%的漲幅。
今年上半年，友邦來自內地的新業務價值對集團貢獻僅次於香港，公司預期內地業務很快便可從後追上，成為集團新業務價值貢獻最大的市場。
事實上，現時友邦的增長動力似乎已偏重於中國市場。在中國政府尚未完全對外資開放保險市場之際，友邦已有牌照在廣東、江蘇、北京、上海及深圳5個省市獨資經營業務，若市場進一步開放，可讓友邦進軍其他省份。
中國今年初宣布擬於2021年全面開放壽險市場，屆時放寬外資保險公司持股上限至100%；短期內亦計劃開放外資保險公司的經營範圍，與中資企業看齊。目前外資險商當中，僅友邦在內地屬獨資，較其他對手以合營方式經營佔優。
事實上，友邦除了積極拓充人手準備擴展在中國內地的市場外，早前亦與騰訊有份投資的中國醫療健康平台微醫控股達成長期策略夥伴協議，友邦保險的客戶可以優先享用微醫一系列領先的醫療健康服務，包括預約掛號、線上問診、線下診所，以及受惠於其分佈在內地30個省份由2,700家重點醫院、22萬名醫生和逾15,000家藥房所組成的醫療健康服務網路。
今次合作可向客戶提供微醫的數碼醫療健康服務，同時微醫亦坐擁龐大的客戶群，友邦可向他們提供產品及服務，為日後正式開放市場先儲備一批潛在客戶群。這也反映出友邦對中國內地業務正在默默耕耘，為日後市場正式開放作好準備，未來增長可期。
撰文：評論員鍾紹陽
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