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中國的電訊行業經常都出現重組，相信不少投資者都習以為常了，由原本一家獨大，變成三分天下的局面，當中也造就了不少投資機會。不過，投資者往往都搞不懂中國政府對電訊業重組背後的理念，一時說要刺激競爭、引入外資，一時又說要令中國成為全球電訊業的領先者。最近市場又因為一連串電訊業高層變動而觸發新一輪重組的揣測，大家又有炒作的藉口了。
上周四，中國聯合通信網絡集團及中國郵政集團分別發出人事變動公告，李國華出任集團董事、總經理及黨組副書記，免去其中國郵政集團公司總經理和黨組書記職務。另外，中國郵政集團公司召開中層以上管理人員大會時宣布，劉愛力任中國郵政集團公司董事長、黨組書記，免去其中國電信集團董事、總經理、黨組副書記職務。
根據安排，李國華是接替較早前離任的陸益民，陸益民在聯通集團10年，剛被委任為中國通用技術（集團）控股有限責任公司董事、總經理、黨組副書記。至於劉愛力則是在去年中才由中國移動調職到中國電信，不足一年便再被調職在中國電訊界是罕見的安排。
今次人事變動其中一項值得關注的是，變動觸及了與電訊業沒有直接關係的郵政企業。雖然郵政行業在多年前跟電訊業一同歸郵電部管轄，但按目前的國務院職能，國家郵政總局及其業務營運的中國郵政是經交通運輸部管轄，這次人事變動是突破了在電訊界內找人填位的安排。
而在今次人事變動前後，中國業界都盛傳中國可能只會發出兩張5G牌照。而傳聞更得出結論是聯通、中電信及中國郵政將會合併成為一家公司，這家新公司將獲發5G牌，與中國移動成為國內兩家5G牌照持有人。
但傳聞歸傳聞，當局若然要把三家公司合併，背後的理由是甚麼呢? 當中最主要的原因，相信是當局已無法控制中國移動走向獨大的局面。現時中移動擁有逾9億手機用戶，當中6億為4G用戶，在手機市場上已遠遠抛離聯通及電信分別3億用戶及2.8億用戶，即使兩家合併手機用戶人數也只有5.8億戶，仍遠遠落後於中移動。在固網市場方面，中移動與鐵通整合後，大力發展住宅寬頻服務，用戶已達1.35億戶，較龍頭中電信的1.4億戶相差不遠，以中移動每月新增最少300萬戶計，今年內要超越中電信毫無懸念。而中電信與聯通合計的寬頻用戶數達2.2億戶左右，應能維持龍頭地位一段時間。
不過，要執行合併案的難度也很高，當中因聯通剛進行了混改引入民營資本股東，要如何置換其持股至新公司? 還是採取集團公司合併，子公司保持上市地位方式?
中國政府是否要以合併後的新公司來壓制移動的發展呢? 這就要拭目以待了。
撰文：評論員鍾紹陽
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