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全球最大的對衝基金橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）開始在領英上發表他的最新系列研究“Changing World Order”（改變世界秩序）。這個系列研究從3月25日開始發佈，預計每週發佈一次。
“正如你們所知道的，在過去的幾年裏，我一直在觀察一些重大的發展，這些發展與我有關，這在我的一生中從未發生過，但確實發生在1930-1945年期間，在那之前也發生過很多次。”達利歐寫道，這些因素包括：1）巨大的財富、價值觀和政治差距；2）三種主要儲備貨幣的零利率或接近零利率使貨幣政策無效；3）鉅額債務；4）正在崛起的世界大國（中國）與正在挑戰現有大國（美國）之間的衝突。
“由於這些擔憂，在過去18個月裏，我一直在研究這些力量的影響，以及過去主要帝國及其儲備貨幣的興衰。這些研究讓我相信，當下一次經濟衰退來臨的時候，我們很有可能會看到類似於1930- 1945年發生的那些事件（在那之前因爲類似的原因發生過很多次），這將導致世界秩序的巨大轉變。”達利歐表示，“隨着新冠病毒及其對經濟和市場的影響的出現，我們現在正處於經濟低迷時期，並面臨着這些情況。”
達利歐認爲，接下來很長的一段時間內，世界將會經歷一個與過往“完全不同“（radically different）的特殊時期。這個時期將會顛覆人們過往對世界的認知，但類似的時期同時又在歷史長河中反覆發生過很多次。
達利歐在過去1年半的時間裏，主要研究了全球各大帝國/王朝的崛起與衰落，這個興衰過程中他們的儲蓄貨幣（reserve currency）與經濟市場。他還加入了在過去一段時間看到的“並非尋常”但“似曾相識”的市場信號（development）。最重要的是，達利歐看到了3個對我們的生活息息相關、至關重要的事件：
1.經濟增長困局：全球經濟體的高負債率+低利率，將會極大程度限制全球各大央行刺激經濟增長的能力；
2.內部衝突：各國家內部巨大的貧富差距與相應的政治分歧，帶來了不斷惡化的內部社會與政治衝突；
3.外部衝突：中國作爲一個不斷髮展且冉冉上升的世界強國（world power），正在挑戰過分擴張後顯得力不從心的美國，這個過程中產生了很多地緣衝突與貿易衝突。
“回看歷史，我們現在所經歷的時期，相似度最高的是1930-1945年之間的時期；我們都知道那段時間發生了什麼，而這也是我非常非常擔心接下來會發生的一切的重要原因。”達利歐表示，“儘管我知道在歷史進程中流行病和其他自然災害（例如干旱和洪水）有時是造成這些重大格局變化的重要因素，我沒有想到這次格局變化的催化劑會是當下的新冠病毒大流行。”
爲了獲得其所需要的關於這些因素的觀點，以及它們的合流可能意味着什麼，達利歐研究了過去500年來所有主要帝國及其貨幣的興衰，最密切地關注了三個體量最大的：美國和現在最重要的美元，之前最重要的大英帝國和英鎊，以及再早之前的荷蘭帝國和荷蘭盾。
達利歐還關注了德國、法國、俄羅斯、日本、中國和印度這六個非常重要但統治程度相對小一些的帝國，特別給予中國最多的關注，並回顧了其600年以前的歷史，因爲：
1.中國在整個人類歷史中曾經有非常重要的地位，現在的地位仍然非常重要，而且在將來可能會變得更加重要；
2.它豐富的歷史提供了許多王朝興衰的案例，這能幫助我更好地瞭解其中的自然規律及其背後的驅動性力量。
通過考察不同帝國和不同時期的案例，達利歐發現，地位重要的帝國週期通常持續大約150-250年，在這個週期中，巨大的經濟，債務和政治週期持續大約50-100年。“通過研究這些漲跌分別帶來的影響，我們可以抽象出一個 ‘典型範例’是如何平均的發揮作用的，然後可以研究它們在此基礎上如何以不同的方式起作用、以及變化的原因。”達利歐寫道。
據達利歐介紹，這份研究將分爲兩個部分。
第一部分以一種非常簡化的典型範例（archetype）的方式，總結了其在對帝國的興衰的研究中所學到的所有知識，這些都是達利歐對特定個體案例進行研究後得出的。
第二部分更深入地介紹了所有的個體案例，用同樣的指數表示在過去500年中，所有主要帝國的更替和力量變化。這個故事通過一系列事件展示了世界的演變，從荷蘭帝國的崛起和沒落，到大英帝國的升起和衰落，以及美國的迅猛發展和伴隨着中國崛起而來的早期的衰落。它還將這三大世界力量與歷史中的德國、法國、俄羅斯、日本、中國和印度興榮和衰敗進行了比較。
“正如你將在每個分析中看到的那樣，儘管並非完全相同，但它們都大致遵循了一定規律和週期。另外，我希望你會像我一樣，坐上時光列車，從公元600年至今發現關於中國古代王朝興衰的故事，併爲之着迷。”達利歐最後寫道。
（來源：澎湃新聞）
