「後安倍」央行可能失控？

除了安倍經濟學之外，若果首相安倍晉三（Shinzo Abe）被迫下台，日本中央銀行的量化寬鬆（Quantitative Easing）計劃的前景恐怕存疑。亞洲時報（

ATimes.com

）報導

人人都知道安倍希望央行用日圓淹沒世界。為了讓東京爆發的量化寬鬆政策更具合法性，並避免資本外逃，安倍需要一位備受尊敬的經濟學家。在牛津訓練有素的央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）就是權威性代表，他是前財政部大人物。他並沒有令安倍失望。日圓暴跌推動出口，日經平均指數在安倍的監管下上漲了110％。

現時，在醜聞和僅餘約兩成支持率的情況下，安倍距離下台的時間正在縮短。這引發了黑田的央行可能很快要自食其力的爭論。

日本央行在4月26至27日即將舉行的政策會議可能是獨一無二的。首先，政治風險將會列入討論議程。這是自2012年安倍時代起後一個非常奇怪的時期，但該時期非常穩定。然而，安倍成為服務時間最長的領導者的希望，可能隨著他的受歡迎程度逐漸減弱，他可能熬不過九月的黨魁選舉。


傳統觀點認為，安倍的離任對日本央行而言並不重要，反正黑田也只是做到其2％通脹目標的一半。然而，正如前日本央行政策委員會委員木內登英（Takahide Kiuchi）告訴彭博社：「如果政府出現異常強大的變化，央行可以獲得更大自由。」木內指，央行過去五年面臨著「相當大的政治壓力」。

加上特朗普的貿易戰已經給日本帶來了強大的阻力。在今年3月，出口僅同比增長2.1％，不到經濟學家預測的一半（進口下降0.6％）。據路透調查顯示，日本的國內生產總值（GDP）在第一季度顯著放緩，從10月至12月的1.6％下降至0.5％。因此，黑田的撤回流動性的自由似乎有限。

即使如此，黑田仍然擔心日本央行在壟斷市場方面已經走得太遠。它在去年尾持有約45％的未償還政府債券和75％的交易所交易基金。這扭曲了交易動態，並造成了道德風險。這使尋找最終出路更加困難。


作為一個聰明的經濟學家，黑田一定注意到，超寬鬆貨幣政策無法媲美那些可激發創意、推動創業和創造就業的改革-而這些都是安倍從未達到的目標。央行部分政策可能要重新調整。

不久，黑田可能有機會策劃更獨立的政策。 如果我們確實看到首相辦公室換人，市場最好有心理準備將出現巨變。

撰文：評論員William Pesek

原文：

http://www.atimes.com/article/might-post-abe-bank-japan-go-rogue/

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