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證監會主席易會滿5月15日發表講話，迴應市場熱點，並詳解下一步資本市場改革發展思路。概括而言，即要在4方面“加力”、4舉措提升監管、6方面強化“大投保”。
4個加力
一是在支持經濟恢復發展上持續加力。
易會滿：實體經濟是基礎，這一條是我們做金融工作必須時刻牢記的。資本市場作爲國民經濟的“晴雨表”，既要當好“溫度計”，更要做好“助推器”，積極發揮要素資源配置樞紐、政策傳導樞紐、風險防範化解樞紐和預期引導樞紐等重要作用，促進科技與資本融合，帶動金融和實體經濟良性循環，爲實體企業克服疫情影響、實現提質增效注入新動能。同時，要繼續堅持在支持疫情防控和實體經濟恢復發展中平穩緩釋化解各類風險，實現穩定和發展的有機統一。
二是在推進新證券法的貫徹實施上持續加力。
易會滿：這次證券法修訂，涉及全面推行證券發行註冊制、顯著提升違法違規成本、加大投資者保護等重大基礎制度的調整完善，對於提升資本市場治理能力，優化資本市場發展生態，具有里程碑意義。每一位資本市場的參與者，都應該自覺爭當新證券法的宣傳者、踐行者、守護者，共同捍衛法制的尊嚴、規則的權威，共同努力打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。
三是在全面深化資本市場改革上持續加力。
易會滿：形勢越是嚴峻複雜，越要堅定不移深化改革，資本市場推進改革和擴大開放的方向和決心不會因爲疫情而發生變化。我們將始終堅持市場化法治化原則，學習借鑑國際最佳實踐，堅持“四個敬畏、一個合力”的監管理念，加大重點改革攻堅，根據疫情防控形勢合理把握改革節奏和時機，抓緊推出有利於更好支持疫情防控和實體經濟恢復發展的改革措施，確保“深改12條”有序推進、漸次開花。
四是在優化放管結合和改進服務上持續加力。
易會滿：這是市場化法治化改革的應有之義，也是激發市場活力、有效服務實體經濟的治本之策。只要是市場約束比較有效的領域，就要堅決放權給市場。我們將以貫徹新證券法爲契機，全面清理優化配套規章制度，加強事中事後監管；全面推行“陽光審批、透明審批”，加大各類“口袋政策”和隱性門檻清理力度；寓監管於服務之中，急企業之所急，想投資者之所想，讓資本市場監管更受歡迎、更暖人心。
4舉措打擊造假
一是突出執法重點，集中優勢資源查辦財務造假等大要案，推動一案多查，對相關上市公司、中介機構和個人從嚴從重處理，並及時向市場通報。
二是分類施策，體現科學監管。區分實質違規與形式瑕疵，區分受疫情影響與藉機造假，區分上市公司與控股股東、實控人責任，既體現監管的嚴肅性，又體現監管的精準性。
三是以案爲鑑，通過個案處置的“小切口”，進一步完善信息披露、公司治理等基礎制度，強化控股股東、實控人、董監高等“關鍵少數”敬畏“上市”的意識，壓實合規責任。進一步完善救濟賠償機制，加快推動《刑法》修訂，通過代表人訴訟、行刑銜接等手段加大對中小投資者的保護。發揮市場監督、媒體監督、投資者監督等多渠道合力，健全激勵約束機制。
四是強化科技監管，充分利用大數據、人工智能等現代信息技術手段，不斷提升監管執法效能。
易會滿：這裏要再強調的是，新證券法已於3月1日起正式施行。資本市場有關各方都必須自覺以新證券法爲遵循，知法、守法、用法、執法。對於違法行爲確實發生在新證券法施行前，目前仍處於調查、審理階段的案件，我們將堅持依法行政，按照違法行爲發生時的法律規定執行，但我們會貫徹新證券法精神，從嚴從重處理，同時抓緊推進積案清理。對於違法行爲雖然開始於3月1日前，但目前仍在持續發生和產生嚴重危害的，我們將嚴格按照新證券法的規定嚴加懲治。通過推動構建起自律管理、日常監管、稽查處罰、刑事追責、集體訴訟和民事賠償有機銜接、權威高效的資本市場執法體系，嚴肅市場紀律，維護市場秩序，還資本市場一片海晏河清。
6舉措強化“大投保”
一是提升投資者活躍度。
易會滿：提升市場活躍度，既包括促進交易更加活躍，也包括吸引更多投資者特別是機構投資者入市，改善投資者結構，還包括建立公開公平公正的市場秩序，更好取信於市場。我們將繼續堅持市場化法治化方向，立足於提升活躍度，優化交易監管，增強交易便利性，大幅提升交易監管透明度。同時，積極創造條件暢通各類資金尤其是中長期資金入市渠道。一是進一步發展壯大公募基金管理人隊伍。去年以來，我們推動公募基金准入制度改革，市場活力大幅增加。今年前4個月權益類公募基金募集金額4300億元，是去年同期的3.8倍，對改善市場結構、穩定市場起到了重要作用。我們將繼續加大政策支持和引導力度，繼續推進商業銀行發起設立基金管理公司。支持權益類基金產品創新，進一步拓展基金投資顧問服務，更好滿足大衆投資者理財需求。二是繼續加大與有關方面的溝通協調力度，推動放寬各類中長期資金入市的比例和範圍，儘快推動實現個人養老金投資公募基金政策落地。推動提高商業銀行理財產品權益投資活躍度。三是推進完善機構投資者稅收、業績評價、會計等配套政策安排，強化價值投資、長期投資理念。
二是推行註冊制改革。
易會滿：註冊制改革是這一輪資本市場改革的總綱，是“牽一髮而動全身”的重大改革，必須堅持穩中求進，分步實施，尤其需要市場各方積極參與、共同推動。我們已經在科創板試點了增量的註冊制改革，積累了一定的經驗，目前正在創業板試點存量市場的註冊制改革，下一步還將在總結評估的基礎上，穩步在全市場分階段實現註冊制改革目標。
三是關於再融資、減持、退市等基礎制度改革。
易會滿：再融資政策方面，去年以來，爲迴應市場關切，更好滿足實體企業融資需求，我們已經進行了兩次優化調整，發佈再融資審覈標準，精簡發行條件，優化定價和鎖定期等安排，同時對戰略投資者進行了較嚴格的界定。這樣做的主要考慮是，在滿足上市公司合理再融資需求的同時，能夠充分維護中小投資者合法權益。
下一步，我們將繼續貫徹註冊制理念，將再融資審覈重點聚焦到關鍵發行條件上來，適時發佈再融資審覈指引，增強市場可預期性；推進再融資分類審覈，對優質上市公司定向增發進一步優化流程，提高效率。
四是強化中介機構責任和能力建設。
易會滿：中介機構是資本市場的“看門人”，在保薦質量、會計審計、合規審覈、信用評級等方面發揮着專業把關的重要職責，這對於資本市場的誠信建設至關重要，也是保護投資者的重要一環。但實踐中，有的中介機構自身公司治理跟不上、專業能力跟不上，處理不好業務發展與維護品牌信譽的關係，履職盡責不到位；還有個別中介機構甚至放棄操守和底線，淪爲“放風者”和造假“幫兇”。
去年6月以來，證監會對86家申請首發企業進行了現場檢查，結果顯示“帶病申報”現象較爲嚴重。這既有企業自身的問題，也反映出相關券商、會計師和律師事務所執業質量的問題，其中有的還是行業頭部機構。我們將對相關中介機構採取處理措施。
這裏我想強調一下，資本市場是大家共同的市場，各類中介機構要秉持共建共治共享的理念，共同關心呵護這個市場，共同營造可持續的發展生態。證監會將進一步完善中介機構分類監管、差異化發展思路，對好機構加大政策扶持力度，支持做優做強做大；對問題機構和相關責任人，強化責任追究，健全黑名單制度，真正體現獎優罰劣。適應註冊制改革要求，我們會同相關部委正在制定中介機構從事證券服務業務備案管理規定，在取消事前審批的同時，更加突出事中事後監管，推動行業規範健康發展。同時，繼續推進建設“合規、誠信、專業、穩健”的行業文化，健全聲譽約束機制，打造良好行業生態。
五是堅持資本市場雙向開放。
易會滿：實施高水平的對外開放，促進資本要素在境內外市場和更高層次上優化配置，是資本市場堅定不移的發展方向。我們將繼續推動資本市場雙向開放，努力實現由管道式、單點式開放向制度型、系統性開放轉變，以開放倒逼改革，以開放促進發展。同時，進一步強化開放條件下監管能力建設，加強跨境風險防範和監管合作，切實做到放得開、看得清、管得住。我們重申，不管採取何種形式，不管在何地上市，上市公司都應當嚴格遵守相關市場的法律和規則，真實準確完整履行信息披露義務，維護好形象和信譽。提升上市公司信息披露質量、保護投資者合法權益，是各國監管機構的共同職責，深化跨境監管合作、堅決打擊違法違規，符合全球投資者的共同利益。對於近期個別境外上市企業出現的涉嫌財務造假等問題，我們正與境外相關監管機構保持密切溝通，將在跨境證券執法、審計監管等領域進一步加強合作，共同推進健全國際金融治理體系。
六是切實守住風險底線。
易會滿稱：穩定是資本市場改革發展的重要前提。在當前外部不確定、不穩定因素增多的情況下，必須切實強化底線思維，增強憂患意識，重點做好輸入性、交叉性風險防範，完善各種場景下應對預案，努力實現資本市場平穩健康發展。同時，持續做好重點領域風險防範處置。對於股票質押風險，加強監管協同，推動場內場外信息互聯、防控處置措施互商，力爭整體效果有新的提升。對於債券違約風險，健全市場化法治化違約處置機制，多措並舉、平穩過渡。對於私募基金風險，加快推動構建部際聯動、央地協作的風險防範處置機制，積極探索標本兼治的有效辦法，切實解決“僞私募”“類私募”“亂私募”等突出問題。
（來源：第一財經）
