亞太日報 | 央行前行長警告印度不要財政支出過度，否則會受市場懲罰

亞太日報編譯 艾仁

據金融時報報道，印度央行前行長蘇巴拉奧（Duvvuri Subbarao）近日表示，印度不能簡單地靠鉅額財政支出來擺脫新冠危機，稱這樣做會受到全球市場的懲罰。

蘇巴拉奧認爲，疫情之下，生命與生計的困境並非印度獨有，但鑑於該國人口密度高、基礎設施薄弱，其面臨的風險異常高。如果印度在預防方面讓步，它將極有可能面臨巨大的健康災難；但如果它爲了遏制疫情而採取激進封鎖措施，將使數百萬人陷入生存困境，使大小企業陷入破產境地，並破壞金融穩定。

此前，印度宣佈了一項價值1.7萬億盧比（225億美元）的經濟刺激計劃，旨在幫助數百萬低收入家庭應對因冠狀病毒爆發而導致的21天封鎖。批評人士認爲，鑑於印度非正規經濟部門極度貧困，而該國80%以上的勞動人口又是在非正規經濟部門謀生，印度政府應當支出更多。但蘇巴拉奧指出，印度沒有能力滿足這樣的鉅額支出。

他認爲，危機之中，發達國家可以隨意支出，因爲它們擁有強大火力，能夠以其他國家都渴望的貨幣發行債務。但新興市場不存在這樣的奢望，因爲它們的財政狀況早已岌岌可危，貨幣也不可兌換。

印度也是如此。該國經濟在進入危機時已經捉襟見肘，封鎖造成的收入損失可能會使其中央和州政府本財年財政赤字總和遠遠超過GDP的10%，而非預算的6.5%。全球市場難道不會因爲額外債務而懲罰印度嗎？

財政過度支出會不可避免地引發人們對債務可持續性的擔憂，而印度在這方面十分脆弱。該國債務和GDP的比值約爲70%，在同類國家中最高。而隨着債務上升和名義GDP收縮，這一數字肯定還會繼續增加。結果，印度央行的信譽會被削弱，評級下調看起來也可能更有理。畢竟，全球市場對新興市場央行的非常規政策的寬容度要低得多。

這位央行前行長強調，誠然，印度必須在這場危機中增加借貸和支出，這在道德和政治上都是必要的，但它不要忘記，其1991年嚴重的國際收支危機和2013年的準危機，本質上都是財政揮霍過度的結果。

（來源：亞太日報APD News）