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玉米價格3月以來持續上漲
今年3月以來，玉米價格持續上漲。中國飼料行業信息網顯示，玉米現貨均價從3月2日的1902.11元/噸一路上漲至8月11日的2328.16元/噸，上漲426.05元/噸。其中有190.4元/噸的價格漲幅，是在7月至今的一個多月時間裏實現的。
而從交易情況來看，市場對於玉米的需求居高不下。2020年5月28日至2020年8月6日，臨儲玉米進行了11輪的拍賣。在這11輪拍賣中，除了第2輪拍賣的成交率爲99%以外，其餘10輪的拍賣成交率均達到100%，且大多爲溢價成交。
玉米現貨價格的上漲以及玉米臨儲拍賣的火熱行情，也推動了玉米期貨的價格。
Wind數據顯示，玉米期貨價格在7月份加速上漲。其中，玉米期貨9月合約在6月29日收盤時僅爲2090元/噸，而到了7月31日，該合約價格一度上漲至2366元/噸，創下近五年玉米期貨價格的新高。
在福建經營飼料生意的許先生對中新經緯客戶端表示，自己已經多年沒有見過這麼高的玉米價格。由於玉米價格的上漲，許先生不得不調高了自家飼料的售價，飼料銷量也因此受到了一定的影響。爲此許先生表示，自己在近期已經開始減少玉米的進貨量，“因爲我覺得前段時間玉米價格漲得這麼兇，近期價格肯定會回調，所以最近除非存貨用完，我基本不再進貨了。”
南華期貨研究所李宏磊團隊向中新經緯客戶端表示，今年玉米價格的上漲，主要是因爲國內玉米存在一定程度的供需缺口，而其中最主要的一個原因，是玉米供給的相對下滑。
李宏磊團隊表示，從2016年玉米產業開始實施供給側改革開始，玉米儲量已經過了5年的去庫存，目前臨儲玉米的庫存已經降至低位。此外，玉米種植面積也有所下降，這都使得玉米的供給相對減少。而從當前的狀況來看，因供給減少而帶來的玉米供需缺口或還將存在一段時間。
除了供給相對減少的原因之外，在一些市場人士看來，下半年國內市場對於玉米需求的上升，尤其是飼料行業對玉米需求的上升，也進一步影響了玉米的供需情況，推動玉米價格上漲。
農業農村部數據顯示，今年6月份，能繁母豬存欄實現同比增長3.6%，這是自2018年4月份以來首次實現同比增長。恆泰期貨沈大尉指出，2019年由於生豬存欄量的大幅降低，導致2019年的玉米飼用需求大幅減少，今年生豬存欄量快速恢復，玉米飼用需求大幅回升，預期今年玉米飼用消費需求將達到1.7億噸左右，同比增長1000萬噸。
行情終結？8月期貨價格連跌6日
但值得注意的是，在經過前期的大漲之後，8月以來，玉米價格出現了明顯的回調趨勢。
Wind數據顯示，進入8月之後，玉米期貨9月合約的價格連續6個交易日下跌，直到8月11日才小幅收漲0.05%，報2219元/噸，較7月31日2366元/噸的價格高位回調了6.21%。
此外，8月6日，臨儲玉米進行了今年第十一輪拍賣，儘管本輪拍賣的成交率依然是100%，但平均溢價略降。其中，吉林省計劃交易95萬噸，平均溢價392元/噸，較上一次的拍賣下降39元/噸。
在美爾雅期貨農產品分析師戴俊玫看來，近日玉米市場的降溫，與貿易商心態的變化以及玉米替代品小麥的上市等因素有關。
該分析師指出，此前貿易商囤貨待漲，造成了短期的玉米供需緊張。但近期政策不斷的加碼，每一次變動都直指臨儲玉米市場當中的炒作現象，同時市場上的下游需求在低供給的情況之下也開始尋找其他路徑，貿易商的挺價心態出現了鬆動。
“此外，由於目前市場上的陳玉米主要供應的是飼料市場，而目前小麥已經上市，此前玉米價格的不斷上行導致兩者價差逐漸縮小，小麥相對於玉米來說具有了價格優勢。根據天下糧倉的統計，目前小麥在飼料領域對玉米的替代確實已經開始，而且已經有企業的小麥替代達到了100%的程度。”戴俊玫說道。
南華期貨李宏磊團隊則認爲，8月以來玉米價格的下跌，是經過大漲之後的合理回調。在今年最初的幾輪玉米臨儲拍賣中，貿易商所拍賣到的玉米價格相對較低，隨着這些玉米臨儲陸續出庫，貿易商存在着資金週轉、獲利了結的需求，因此開始對外銷售玉米。在這一情況之下，玉米價格自然會出現回調。
未來玉米價格如何走？
如今，隨着玉米價格已經漲至近年高位，市場關於玉米價格未來走勢的看法也開始出現分歧。
在戴俊玫看來，目前的玉米市場已經突破前期的運行邏輯，(本次玉米價格下跌)不是短期回調，而是一種影響深遠的變向，後續玉米期貨的走勢將受到臨儲出庫、替代品市場份額、天氣炒作等因素左右。而站在行情預測的角度看來，短期之內玉米下行壓力較大，下行幅度與臨儲玉米出庫和替代品流入市場的速度相關。
金信期貨亦認爲，玉米期現貨價格在目前位置可能無法長時間維持，風險正在逐步累積。該機構稱，隨着未來玉米市場的供給出現下述幾個方面的改善，市場貿易環節的壓力會逐漸增加，貿易商可能會繼續拋售手中現貨兌現利潤，當前期現貨價格存在進一步回調的空間：
首先，8月之後，前期玉米臨儲拍賣陸續迎來最後出庫期，玉米供給將有所增加；此外，近期國企對美國玉米的購買力度加大，美國農業部7月30日顯示，民間出口商向中國出售了193.7萬噸玉米，超過了此前兩週報告的176.2萬噸；最後，8月中下旬的南方新季玉米也有望小幅增加市場供應。
不過，南華期貨李宏磊團隊認爲，儘管短期內玉米供給會因臨儲出庫，國外玉米進口增加等因素有所增加，但是中長期來看，玉米的供需缺口仍將存在一段時間。“因爲臨儲出庫所帶來的玉米供給增加偏向短期，而國外進口玉米則有配額限制，因此儘管玉米價格短期有回調壓力，但中長期來看仍具備上漲空間。”該團隊稱，樂觀預測本輪玉米價格或將突破2700元/噸。
恆泰期貨沈大尉亦認爲，從供需基本面來看，在玉米種植面積調減，天氣因素的干擾下，2020年及2021年玉米的產量是減少的，而需求則會隨生豬存欄的恢復以及深加工企業(玉米爲製造澱粉和酒精的原料)補庫的剛需而增加。國內玉米市場正步入長期供應缺口的新階段，供不應求的新格局將是玉米價格重心擡升的主要動力。
（來源：中新經緯）
