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最近投資者飽吃驚風散，皆因美國總統特朗普在處理完北韓問題後，又把槍頭指向中國，對中國過千億美元貨品加徵關稅，令中美貿易戰如箭在弦。資金亦不斷找尋不受貿易戰影響的板塊，其中內需股成為資金的避難所。以香港為基地的維他奶國際，自年初至今股價已上升了25%，遠遠跑贏大市，反映了投資者在市況動蕩的情況下，喜歡投資在這類優質消費股身上。
維他奶上周才公布截至今年三月底的全年業績，股東應佔溢利約為5.85億港元，較去年同期的純利約6.18億港元，按年倒退5.27%；每股盈利55.5仙，派末期息31.4仙。倘不計及出售北美洲事項的一次性收益，公司股權持有人應佔溢利則增加14%。收入按年上升20%至64.65億港元。期內毛利上升19%至港幣 34.2億港元，毛利率維持在53%。
維他奶業績的亮點無疑是中國業務的表現，在回顧期內中國內地業務增長39%至37億港元， 經營溢利按年急升71%至5.42億港元。中國業務的發展遠比其他市場為佳，現時更佔集團總收入接近六成。公司亦在業績中作出提示，指出基於上年度的快速增長，今年增長步伐將會放緩。公司表示，中國各地及電子商務渠道的業務均錄得迅速增長，而電商業務增長可補足公司仍然未有銷售布局的地區，加上內地市場龐大，人口亦較多，預料整體增長將較其他市場快。隨著銷售加快增長為日後奠下更穩固的基礎，維他奶亦宣佈於廣東省東莞市常平鎮斥資10億元人民幣興建新生產設施，預期將於2021年4月前開始投產。
儘管中國業務超出預期，但去年宏觀環境因素如原材料價格不斷上升，令公司的毛利率受壓。公司今年首要目標是維持毛利率水平，但不會採取加價策略，而是調整產品組合，推出新產品會是一個增加毛利的動力。
維他奶香港、澳紐及新加坡的市場表現平穩，收入增長不超過10%。為拓展業務版圖，維他奶在菲律賓與 Universal Robina Corporation 組成合營公司剛開始營運一年。菲律賓的大豆產品市場趨於成熟有利業務發展，公司將繼續建立知名度，逐步擴大業務規模。不過，集團主席羅友禮明言，一帶一路國家對豆奶產品的需求不大，故未有考慮在相關國家進行投資。對投資者來說，公司沒有盲目跟從國策進行投資，而將資源投放在有增長的市場，值得一讚。
撰文：評論員鍾紹陽
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