金山軟件在港股市場一向受散戶追捧,當中最主要的原因是董事會主席是小米科技創辦人雷軍,因此金山一直被視為小米的影子股。三年前小米更曾以每股14.93港元作價斥資5.27億港元入股金山2.98%股權。以周一收市價25.2港元計,小米的投資回報率高達69%,可見雷軍的眼光實在厲害。
不過,正當市場盛傳小米會在香港上市之際,金山的股價表現又會否備受投資者追捧呢?這個當然視乎公司的業務表現吧,畢竟支撐股價的唯有業績數字。事實上,雷軍在業績公告中亦留下伏線,預告了金山今年業績表現。
雷軍說:「 2018年,金山軟件將繼續維持強勁增長勢頭,實現更大突破,以斐然的業績為金山軟件的30周年寫下輝煌一頁。」事實上,雷軍儘管只是公司非執行董事,但其業務表現增長強勁,兼有明確目標,與小米風格十分相似。
現時金山的三大業務,包括網絡遊戲、金山雲及WPS軟件業務在去年都錄得強勁收入增長。今年公司其中一項目標,更是把WPS軟件業務分拆到深圳創業板上市,若然在今年內完成交易,勢必刺激金山的股價表現。
WPS軟件業務是甚麼呢?就是一個由中國自主開發的文書處理軟件,即類似微軟的Office及蘋果的iWork軟件。大家若有用過小米手機便會發現WPS是預載軟件之一,也是中國其中一款最多人使用的國產辦公軟件,於去年12月的手機活躍用戶突破1.45億。另外,這款軟件亦透過網絡廣告及增值服務收費來變現,截至去年12月底付費會員數量約為年初的4倍,可見金山管理層的執行能力。隨著小米手機在國外如印度市場銷售漸入佳境,這將會為WPS軟件業務提供一個很好的增長機會,讓WPS在國際市場上開拓商機。
至於另一項即將爆發的新業務為金山雲,為企業及個人客戶提供雲端儲存服務方案。這項業務去年收入急增81%至13億港元,是表現最突出的業務。雖然金山雲目前仍未有盈利,但隨著中國政府要求外資雲服務退出市場交由國內企業經營,金山必然是受惠者。金山雲去年完成了D輪融資籌集7.2億美元,估值達23.7億美元,成為國內估值最高的獨立雲服務商。金山預期中國可望複製美國市場的情況,將來在行業整合及科技進步等因素下,雲服務盈利將會相當可觀。為及早掌握機遇,金山雲將增加人工智能領域的研發力度,鞏固互聯網領域的領先地位,並進一步滲透領域,積極拓展海外市場。
至於金山核心的網絡遊戲業務,則受累於去年第四季行業表現轉弱,各網絡遊戲收入都下跌,歸因於用戶轉移到射擊類遊戲所致。但基於此款遊戲的公平性及設計,即使遊戲總人數上升,仍未能帶動相關遊戲收入,相信仍需要摸索收入模式, 這似乎在暗示要有心理準備金山的核心業務或會受影響。
金山管理層雖明言不會因為公司慶祝成立三十年而派發特別股息,但從以上各項業務都各有特點推動收入增長來看,雷軍要感謝股東支持只能交出理想的業績數字。
撰文:評論員鍾紹陽
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