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韓國央行行長李柱烈（Lee Ju-yeol）在四年內三度出乎意料地獲勝。首先，他在2014年當選為韓國央行行長，力排當時對於央行首要職責的爭議；繼而在這個異常棘手的崗位上獲得好評。再者，他成為韓國44年以來首位獲得連任的央行行長。現時的問題是他能否帶來第四個驚喜？亞洲時報（
ATimes.com
）報導
李柱烈面對的最大挑戰是超過1.3萬億美元的韓國家庭負債，這影響了韓國的經濟發展前景，並阻礙了該國躋身發達國家的行列。背後牽涉韓國的很多主要問題，包括政治癱瘓，家族企業壟斷以及1997年亞洲金融危機遺留的問題。
韓國家庭負債去年增加8.1%，提醒政府需要繼續強化債務管控。好消息是，這是三年以來最慢的債務增速。自從韓國總統文在寅（Moon Jae-in）去年五月上任以來，採取的一系列防止樓市過熱措施初見成效。
壞消息是，儘管按揭貸款增長放緩，但其他領域發展迅速，尤其是網上借貸，因此債務泡沫持續膨脹。
同時，由於家族企業壟斷亦是導致工資水平追不上通脹的主因。去年韓國年輕人的失業率創下8.6%的歷史新高。對於年齡介乎15至29歲的韓國人而言，工作機會十分稀少。所謂的韓國財閥（chaebol）阻礙了中小企業的發展。這些財閥規模龐大，影響力不容小覷，導致韓國的初創企業發展緩慢。這些因素使韓國的家庭負債持續攀升。
家庭負債問題與韓國政府20年前的決定也有關聯。1997年，韓國的債務主要集中在財閥集團中，導致該國經濟在金融危機中嚴重受挫。
在經濟復蘇過程中，韓國政府將信貸轉向消費者，包括商戶接受信用卡以及消費者開始預支消費。該國的債務佔可支配收入的比例飆升至170%，遠遠超過經合組織國家（Organization for Economic Cooperation and Development）123%的平均水平。
去年10月，首爾政府收緊了貸款及按揭的收入要求，以打擊房地產投機，同時又推出針對性的調控措施。債務泡沫已經逼近該國1.5萬億美元的年產量，期待李柱烈領導的韓國央行可以解決此問題。
近年來，韓國央行旗下的家庭債務專責小組（Household Debt Task Force）一直在收集數據、進行壓力測試，並將債務水平納入利率調整的考慮因素以內。央行一直在試驗宏觀審慎的調控下控制債務的模式。
去年11月29日，韓國央行成為自2014年以來首個開始收緊貨幣政策的亞洲央行。該國的7天回購利率上升25個基點至1.5%。李柱烈應該繼續加快節奏，將家庭部門的負債泡沫擠出去。
在全球需求強勁的推動下，今年韓國的經濟增速有望達到3%。李柱烈希望謹慎行事。美國總統特朗普（Donald Trump）威脅要發動貿易戰，並承諾將訪問平壤。誰知道未來12個月會發生甚麼事？
撰文：評論員William Pesek
原文：
http://www.atimes.com/article/bank-korea-faces-steep-challenge-record-household-debt-bubble/
相片：Reuters / Kim Hong-Ji
